موسسه تحقیقات بازار گلدمن ساکس ریسرچ در تازه ترین گزارش خود برای بازار فلزات، از اصلاح احتمالی قیمت مس و نوسان در بازه ای محدود خبر داد.
بازار؛ گروه بین الملل: بازار جهانی مس طی هفتههای اخیر تحت تأثیر مجموعهای از عوامل فاندامنتال و کوتاهمدت قرار گرفته است. علیرغم اینکه قیمتها پس از ثبت رکورد تاریخی در بورس فلزات لندن اندکی عقبنشینی کردهاند، اما فضای کلی همچنان صعودی ارزیابی میشود. نگرانیها درباره محدودیت رشد عرضه معادن، بهویژه در آمریکای جنوبی و آفریقا، با ضعف سرمایهگذاری جدید و اختلالات عملیاتی در استخراج از معادن تقویت شده است.
در مقابل، تقاضا تحتتأثیر توسعه شبکههای برق، رشد پروژههای انرژی پاک و افزایش مصرف صنعتی چین، روندی پایدار و رو به افزایش دارد. همزمان، احتمال اعمال تعرفههای جدید دولت آمریکا بر واردات مس تصفیهشده، جریان تجارت جهانی را وارد مرحلهای جدید کرده و ممکن است در کوتاهمدت نوسانات بیشتری ایجاد کند. با وجود اصلاحهای اخیر، تحلیلها نشان میدهد تعادل بازار در حال حرکت به سمت کسری ساختاری است.
پیش بینی گلدمن ساکس از اصلاح احتمالی قیمت مس در سال ۲۰۲۶
گزارش تازه «گلدمن ساکس ریسرچ» نشان میدهد که قیمت جهانی مس در سال ۲۰۲۶ به زیر سطح اوجهای اخیر خواهد رسید؛ هرچند از نگاه این هلدینگ بانکی، چشمانداز بلندمدت این فلز همچنان صعودی باقی خواهد ماند. به گفته بازوی تحقیقاتی گلدمن ساکس، ترکیب تقاضای فزاینده در حوزه شبکه برق و زیرساخت انرژی و رشد محدود تولید معادن، در سالهای آینده زمینه را برای افزایش مستمر قیمت مس فراهم کرده و از سال ۲۰۲۹ به بعد، تقاضا رسماً از عرضه پیشی خواهد گرفت.
پیش بینی گلدمن ساکس مبنی بر این است که بازار جهانی مس، سال ۲۰۲۵ را با مازاد ۵۰۰ هزار تُن به پایان برساند؛ رقمی که از پیشبینی قبلی این مؤسسه یعنی ۲۱۵ هزار تُن بالاتر است
بر اساس این تحلیل، قیمت مس در بورس فلزات لندن (LME) که در تاریخ ۸ دسامبر به رکورد تاریخی ۱۱,۷۷۱ دلار بهازای هر تن متریک رسید که به گفته تحلیلگران، ناشی از نگرانیها درباره کمبود عرضه در خارج از آمریکا بود. به اعتقاد گادمن سکس، میانگین قیمت مس در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۰,۷۱۰ دلار خواهد رسید. برآوردهای گلدمن ساکس نشان می دهد که قیمت سالانه مس برای سال آینده میلادی، در بازه ۱۰ الی ۱۱ هزار دلار در نوسان باشد؛ چراکه بازار جهانی در سال آینده با مازاد عرضه روبرو خواهد بود.
پیش بینی های گلدمکن ساکس نشان می دهد که قیمت هر تن مس در سال ۲۰۲۵، به بالای ۱۵ هزار تن خواهد رسید که افزایشی چشمگیر نسبت به برآوردهای پیشین تحلیلگیران بازار دارد
یکی از عواملی که میتواند تقاضای مس در سال آینده را افزایش دهد، احتمال اعمال تعرفههای جدید آمریکا بر واردات مس تصفیهشده است. وزیر بازرگانی آمریکا قرار است تا ژوئن ۲۰۲۶ پیشنهاد رسمی خود را در این زمینه به کاخ سفید ارائه کند. پیش بینی گلدمن ساکس مبنی بر این است که تعرفه حداقل ۲۵ درصدی بر واردات مس تصفیهشده در سال ۲۰۲۶ اعمال شود.
در چنین شرایطی، همانگونه که امسال نیز پیش از اعمال تعرفه ۵۰ درصدی بر محصولات مسی (و نه کاتد) از اول آگوست، شاهد افزایش جریان ورودی کاتد مس به آمریکا بودیم، به احتمال زیاد این جریان برای سال آینده نیز روندی افزایشی خواهد داشت. با اینحال، تحلیلگران گلدمن ساکس انتظار دارند پس از اجرای این تعرفهها، قیمت مس ابتدا کمی کاهش یافته و سپس بار دیگر در مسیر صعود قرار گیرد.
به اعتقاد گلدمن ساکس ریسرچ، رشد محدود ظرفیت تولید معادن و افزایش فاندامنتال تقاضا برای پروژههای شبکه برق، به متوازن شدن عرضه و تقاضا در سال آینده کمک خواهد کرد؛ اما احتمالا از سالهای بعد، فشار تقاضا مجددا بر بازار غلبه میکند. پیش بینی گلدمن ساکس مبنی بر این است که بازار جهانی مس، سال ۲۰۲۵ را با مازاد ۵۰۰ هزار تُن به پایان برساند؛ رقمی که از پیشبینی قبلی این مؤسسه یعنی ۲۱۵ هزار تُن بالاتر است.
این هلدینگ بانکی جهانی معتقد است که در افق بلندمدت و مشخصا از سال ۲۰۲۹ به بعد، تقاضای جهانی برای مس، به شکلی پایدار از عرضه پیشی گرفته و این شکاف قیمتی را به سمت سطوح بالاتر سوق دهد. همین امر، انگیزه لازم برای توسعه عرضه جدید را ایجاد خواهد کرد. بنا بر ادعای گلدمن ساکس، این عرضه جدید عمدتاً از طریق افزایش طول عمر معادن موجود و همچنین رشد استفاده از قراضه مس تأمین خواهد شد. در نهایت، پیش بینی های گلدمکن ساکس نشان می دهد که قیمت هر تن مس در سال ۲۰۲۵، به بالای ۱۵ هزار تن خواهد رسید که افزایشی چشمگیر نسبت به برآوردهای پیشین تحلیلگران بازار دارد.
- نویسنده: تحلیل بازار
