در پی عدم موفقیت دو فلز طلا و نقره در عبور از مقاومت های ۴۵۰۰ و ۸۲ دلار، بازار وارد فاز اصلاح کوتاه مدت و انباشت شده است.
بازار؛ گروه بین الملل: طلا و نقره سال ۲۰۲۶ را بر پایهای نسبتاً مستحکم از عوامل کلان اقتصادی آغاز کردهاند. هرچند در کوتاه مدت نوسانات و اصلاحاتی طبیعی در مسیر قیمت به چشم می خورد که این مساله ناقض روند صعودی میان مدت با بلند مدت این دو فلز نیست. فلزات گرانبها در سال ۲۰۲۵ عملکردی تاریخی داشتند؛ به طوری که طلا بهترین بازده سالانه خود از سال ۱۹۷۹ را ثبت کرده و نقره نیز با اتکا به تقاضای صنعتی قوی و نشانههای فزاینده کمبود عرضه فیزیکی، عملکردی حتی فراتر از طلا داشت.
سیاست پولی و بازده واقعی؛ موتور محرک طلا و نقره
یکی از دلایل اصلی گرایش سرمایهگذاران به طلا و نقره، جهتگیری سیاستهای پولی بانکهای مرکزی، به ویژه فدرال رزرو آمریکا است. انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره باعث افت بازده واقعی شده و همین موضوع جذابیت فلزات گرانبها را افزایش داده است.
در چنین شرایطی، طلا و نقره بهعنوان ابزاری برای پوشش ریسک کاهش ارزش دلار و نگرانیهای تورمی در کانون توجه بازار قرار گرفته اند؛ الگویی که بارها در چرخههای اقتصادی گذشته نیز تکرار شده است.
در کنار این عوامل، بانکهای مرکزی همچنان به خرید طلا ادامه داده و با افزایش ذخایر خود، در راستای تنوع بخشی به داراییها حرکت میکنند. این روند، بخشی از عرضه بازار را جذب کرده و وزن ساختاری بازار طلا را تقویت میکند.
نقره؛ فلزی با نقش دوگانه
داستان نقره با طلا متفاوت است. چراکه تقاضای مربوط به این فلز صرفاً به منظور سرمایهگذاری نیست. بخش قابل توجهی از مصرف نقره به حوزههای صنعتی، به ویژه انرژی خورشیدی، الکترونیک و خودروهای برقی اختصاص دارد. این موضوع باعث شکلگیری نوعی کمبود ساختاری شده که ممکن است تا سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد.
همین نقش دوگانه نقره، یعنی ترکیب تقاضای سرمایهای و صنعتی، موجب افزایش نوسانات قیمتی آن در هر دو جهت صعودی و نزولی میشود. طی روزهای آتی، تمرکز بازار طلا و نقره بر دادههای اقتصادی آمریکا خواهد بود. شاخص مدیران خرید بخش خدمات آمریکا (ISM Services PMI) قرار است روز چهارشنبه منتشر شود.
بر اساس تقویم اقتصادی، انتظار میرود این شاخص برای ماه دسامبر به ۵۲.۲ برسد که اندکی پایینتر از رقم ۵۲.۶ ماه نوامبر است؛ رقمی که همچنان از تداوم رشد بخش خدمات حکایت دارد. علاوه بر این، توجه بازارها به گزارش اشتغال آمریکا در ماه دسامبر که روز جمعه منتشر میشود، معطوف خواهد شد. پیشبینی میشود اقتصاد آمریکا در این ماه، حدود ۵۵ هزار شغل جدید ایجاد کرده و نرخ بیکاری نیز اندکی کاهش یافته و به ۴.۵ درصد رسیده است. در صورتی که دادهها قویتر از این میزان انتظار منتشر شوند، میتوانند از دلار آمریکا حمایت کنند. در نتیجه، تقویت دلار ممکن است در کوتاهمدت فشار نزولی بر قیمت انس طلا وارد کند.
پیشبینی قیمت انس طلا
قیمت طلا در حال حاضر در محدوده ۴۴۵۱ دلار در نوسان بوده و پس از ناکامی در عبور از مقاومت ۴۵۰۰ دلار، وارد فاز استراحت و انباشت شده است. در نمودار ۲ ساعته، قیمت همچنان درون یک روند صعودی قرار داشته و خط روند صعودی شکل گرفته از ماه دسامبر، حمایت مهم قیمت را در محدوده ۴۲۷۵ دلار نشان می دهد.
طی روزهای اخیر، کندلهایی با سایههای بالایی بلند در محدوده ۴۴۹۸ تا ۴۵۵۰ دلار مشاهده شده که نشاندهنده فشار فروش در این نواحی است. حمایت اولیه در سطح ۴۴۲۷ دلار قرار دارد و در صورت تشدید اصلاح، محدوده ۴۳۷۵ دلار که پیشتر ناحیه ورود خریداران بوده، اهمیت بالایی خواهد داشت. در سمت مقابل، مقاومتها در سطوح ۴۴۹۸ و ۴۵۵۰ دلار قرار دارند و در صورت عبور پایدار از این محدوده، هدف بعدی بازار میتواند سطح ۴۶۰۰ دلار باشد.
پیشبینی قیمت انس نقره
انس نقره پس از عقب نشینی از محدوده مقاومتی محکم ۸۲.۶۰ تا ۸۳.۰۰ دلار، اکنون در حوالی ۷۸.۶۱ دلار معامله میشود. نکته مهم اینکه، فشار فروش در این ناحیه بارها مانع ادامه رشد قیمت شده است.
اصلاح اخیر قیمت، بیشتر به عنوان یک اصلاح موقت در دل روند صعودی ارزیابی میشود و تا زمانی که کفهای بالاتر در محدوده بالای حمایت کلیدی ۷۵.۰۵ دلار حفظ شوند، ساختار صعودی بازار دست نخورده باقی خواهد ماند. با اینحال، در صورت شکست این حمایت، سطح ۷۰.۱۵ دلار بهعنوان خط دفاعی بعدی مطرح خواهد شد. در سمت صعودی، مقاومت ۸۲.۶۰ دلار همچنان بسیار قدرتمند به نظر رسیده و عبور قاطع از آن میتواند مسیر را برای حرکت به سمت محدوده ۸۶.۸۰ دلار هموار کند. ایده معاملاتی پیشنهادی در این سناریو، استفاده از فرصتهای خرید در نزدیکی ۷۵.۲۰ دلار با هدف ۸۲.۵۰ دلار و حد ضرر پایینتر از ۷۰.۰۰ دلار است.
- نویسنده: تحلیل بازار
